1、从美股主要指数的估值水平看A股的估值吸引力

全球top2经济体的主要股票市场宽基指数对比表明，当前A股市场估值优势显著。无论是绝对估值法、还是相对估值法，代表A股大盘蓝筹风格的沪深300、中盘成长风格的中证500相较于美股的标普和纳斯达克指数均具有更高的预期收益率。

2、A股历次政策底、市场底、业绩底回顾

A股市场历史规律表明，“政策底”首先出现，在政策暖风、宽松初期，基本面由于惯性以及政策落地发力带动企业业绩触底回升还需要时间，指数一般会继续下行出现“市场底”，最后“业绩底”出现推动一段上行幅度可观的“估值”与“业绩”共振的行情出现。

进入2023年以来，市场整体在复苏预期不断被现实数据打破的背景下，处于底部震荡的行情阶段，特别是进入8月，投资者微观“冷”感受和宏观“热”政策背离推动一波悲观情绪释放。

从7月24日政治局会议再次要求“加大宏观政策调控力度”，8月25日多部门印发通知要求推动首套房贷款“认房不用认贷”，8月31日央行等部门发布通知下调首、二套房首付比例并降低存量首套房贷款利率，8月27日多部门推出降印花税、IPO阶段性收紧、规范减持、提高融资买入杠杆水平，9月14日人民银行决定下调存款准备金率0.25个百分点。

可以明确“政策底”已经出现、市场底部区域也已明确、“业绩底”临近。

3、本次724政策底后的出台各政策梳理

当前，稳增长和活跃资本市场的政策层出不穷，政策基调积极鲜明，政策效果将逐渐显现，市场不断向好的大方向是明确的，我们对此毫不怀疑。当前，没有理由继续悲观，理性乐观的投资者将收获未来。

4、宏观经济数据转好

8月，统计局数据显示，CPI环比涨幅略有扩大，同比由降转涨，消费市场继续恢复，供求关系持续改善；PPI环比由降转涨，同比降幅收窄，随着地产等稳增长政策陆续见效，需求将获得提振，PPI有望加速回升。

8月，统计局数据显示，制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.4个百分点，制造业景气水平连续4个月环比改善。

8月，央行公布金融数据，新增信贷好于市场预期，显示市场信心和预期加快好转；新增社融好于市场预期，金融对实体经济的支持力度持续加大。

8月，统计局数据显示，国民经济延续恢复发展态势，主要指标总体改善，全国固定资产投资（不含农户）环比增长0.36%，社会消费品零售总额同比增长5.4%，货物进出口总额同比增长8.6%，全国规模以上工业增加值同比增长4.2%。

一系列政策举措的逐步显效，可预期上市企业业绩拐点临近，市场风险偏好将随着预期改善而提升。

5、权益基金配置正当时

历史统计数据鲜明地指出，底部区域“理性”的亮剑出手是性价比最好的投资时机；历史会重演虽不总是简单重复，但底部区域布局播种总能收获颇丰，在落地到具体投资可选标的时，我们建议应当重点考察策略逻辑可靠、风控严格的基金产品！

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